Verdsetting 2 Flashcards Preview

FIE402 - Corporate Finance > Verdsetting 2 > Flashcards

Flashcards in Verdsetting 2 Deck (9)
Loading flashcards...
1
Q

Hva er forskjellen på Value added AiP (static value) og Value added from growth (PVGO)?

A

VAAiP benyttes Bok_0.

VAG benyttes differansen mellom Bok ifjor og i år. (Book_t-1 - Book_0).

Begge multipliseres selvsagt med kapitalkravet, k, når det skal ses i forhold til earnings. Samlet skal de utgjøre Sum PV RI.

2
Q

Hvilken type earnings brukes når man finnes statisk verdi og hva gir statisk verdi uttrykk for?

A

static: Priser selskapet som at alt deles ut.

Earnings1. Dvs. forward earnings.

3
Q

Hva betegner NPV*?

A

NPV* = Investeringer utover revingsteringer.

4
Q

Hva er verdiskapningsfaktoren?

A

Verdiskapningsfaktoren er hvor mange prosent ROE ligger over kapitalkravet.

5
Q

Hva er det egentlig som prises utover statisk verdi?

A

Priser vekst i earnings.

6
Q

Hvordan vil IRR bevege seg over tid, og hva er det uttrykk for?

A

IRR = marginal return on growth.

IRR vil være fallene når tiden går.

7
Q

Hvordan vil man på marginen kunne opprettholde lønnsomheten?

Hvorfor?

A

en økonomi vil mene at også marginallinjen vil falle over tid.

? tenk!

8
Q

Hvordan vil P/B og P/E endre seg når tiden går?

A

P/B vil gradvis falle (reflekterer erosjon av gjennomsnittlig ROE).(Lønnsomheten vannes ut over tid)

Hvis IRR faller vil P/E holde seg flat (representere en konstant marginal ROE og vekst).

9
Q

Hvorfor holder P/E seg stabil over tid (selv om IRR faller?)

A

P/E - konstant. HVorfor? Earningsveksten reflekterer marginallønnsomhet. Sier at man opprettholder en marginale lønnsomheten. Der man prises ut.

Påslåg for vekstselskap. Avhengig av marginal lønnsomhet –> konstant.