MACAULAY DURATION Flashcards Preview

Unternehmensfinanzierung & Kapitalmärkte (Übung) > MACAULAY DURATION > Flashcards

Flashcards in MACAULAY DURATION Deck (5)
Loading flashcards...
0

Gewichteter mittlerer Fälligkeitszeitpunkt

Die einzelnen Zeitpunkte werden gewichtet mit heutigem Barwert im Verhältnis zur Summe aller Barwerte.

1

Immunisierungseigenschaft

Eine heutige Zinserhöhung am Kapitalmarkt hat zwei gegenläufige Effekte auf eine Investition:

1. Der Wert der Anleihe verringert sich -> stärkere Abzinsung
2. Die Wiederanlagerendite der Kuponzahlungen erhöht sich

Beide Effekte gleichen sich im Macaulay-Durationszeitpunkt genau aus.

2

Duration einer Nullkuponanleihe

Die Duration einer Nullkuponanleihe ist stets gleich der Restlaufzeit der Anleihe.

3

Duration einer Anleihe mit unendlicher Laufzeit, konstanten Kuponzahlungen und einer internen Rendite von r

(1+r)/r

4

Anwendung der Immunisierungseigenschaft

Der faire Wert einer Kuponanleihe entspricht stets dem fairen Wert einer NKA mit identischer interner Rendite, bei der alle Zahlungen der Kuponanleihe auf einmal im Durationszeitpunkt zurückgezahlt werden.