Kapitel 20 - Uncertainty, risk, and private information

Question 1

Stokastisk variabel (begrepp)

Answer 1

Variabel med ett osäkert framtida värde

Question 2

Vad är väntevärdet (EV) av en stokastisk variabel?

Answer 2

Det sannolikhetsvägda (Pi) medelvärdet av alla möjliga utfall (Si)

Question 3

State of the world (begrepp)

Answer 3

En möjlig framtida händelse

Question 4

Risk (begrepp)

Answer 4

(1) Risk är osäkerhet om framtida utfall
(2) När osäkerheten gäller pengar heter det finansiell risk
(3) De flesta föredrar lägre risk

Question 5

Förväntad nytta (begrepp)

Answer 5

Väntevärdet av individens nytta när de framtida utfallen är osäkra

Question 6

Vad är en premie ur ett försäkringssammanhang?

Answer 6

En betalning till ett försäkringsbolag i utbyte mot försäkringsbolagets löfte att betala en fordran

Question 7

Aktuarisk försäkring (begrepp)

Answer 7

(1) En försäkring för vilken premien = skadans väntevärde

(2) T.ex. om EV för sjukvårdskostnader är $5000 och premien är $5000

Question 8

Riskaverta individer

Answer 8

(1) En person som undviker risk
(2) Nyttofunktionen börjar brant och blir flackare och nyttokurvan är brant p.g.a. avtagande marginalnytta
(3) Nyttoförlusten > Nyttovinsten (en vunnen krona vid låg inkomst är mer värd än en förlorad krona vid hög inkomst)
(4) Nästan alla är riskaverta, graden av riskaversion varierar
(5) Betalningsviljan för att undvika risk beror på individens riskaversion
(6) Riskaverta individer är villiga att betala en premie som överstiger deras förväntade anspråk
(7) Väljer att minska risken om EV av deras inkomst/förmögenhet förblir oförändrad

Question 9

Riskneutrala individer

Answer 9

(1) En person som är helt okänslig för risk
(2) Nyttofunktionen är linjär och nyttokurvan är horisontell p.g.a. avsaknad av avtagande marginalnytta
(3) Nyttoförlusten = Nyttovinsten
(4) Riskneutrala individer är indifferenta

Question 10

Risk-lovers

Answer 10

(1) En person som föredrar risk
(2) Nyttofunktionen blir brantare och brantare p.g.a. tilltagande marginalnytta
(3) Nyttoförlusten < Nyttovinsten

Question 11

Vilka skillnader avgör graden av riskaversion?

Answer 11

(1) Skillnader i preferenser (riskavert, riskneutral, risklover)
(2) Skillnader i initial inkomst/förmögenhet
(3) Generellt sett gäller att människor med hög inkomst/förmögenhet är mindre riskaverta

Question 12

Vilka två principer vilar försäkringsindustrin på?

Answer 12

(1) Riskhandel kan, precis som varuhandel, generera ömsesidiga vinster (genom att de som inte vill bära risk överför risken till de som är mer villiga att bära risken)
(2) Diversifiering (viss risk kan elimineras)

Question 13

Capital at risk (begrepp)

Answer 13

De medel som en försäkringsgivare riskerar vid tillhandahållandet av en försäkring

Question 14

När är riskallokeringen effektiv?

Answer 14

Då de som är mest villiga att bära risk är de som slutligen bär den

Question 15

Hur kan marknaden för risk misslyckas med att nå effektivitet?

Answer 15

P.g.a. privat information

Question 16

Oberoende utfall (begrepp och exempel)

Answer 16

(1) Två utfall är oberoende om var och en av utfallen är mer eller mindre sannolikt att hända om den andra händer
(2) Diversifiering kan minska risken mycket om utfallen är oberoende

Question 17

Diversifiering (begrepp)

Answer 17

En individ kan diversifiera genom att sprida sina investeringar, så att eventuella förluster är oberoende av varann

Question 18

Poolning (begrepp)

Answer 18

(1) En stark form av diversifiering då en investerare tar en liten del av risken i många oberoende utfall. Detta ger en avkastning med väldigt liten total risk
(2) Poolning är särskilt relevant för försäkringsbolag (om försäkringsgivaren t.ex. försäkrar ett företag istället för varje enskild individ)

Question 19

Diversifieringens begränsningar (varför kan man inte “trolla bort” all risk?)

Answer 19

Positiv korrelation (när utfall är positivt korrelerade kan inte all risk diversifieras bort)

Question 20

Positiv korrelation (begrepp)

Answer 20

Om det är mer sannolikt att ett utfall inträffar givet att det andra har inträffat, och vice versa

Question 21

Olika typer av positivt korrelerad finansiell risk som dagens investerare möter

Answer 21

KOPOST!

(1) Konjunkturer (fluktueringar i ekonomin som helhet)
(2) Politiska händelser (t.ex. krig eller revolution)
(3) Strängt väder (en orkan kan t.ex. påverka många olika marknader)

Question 22

Vad uppnår marknaden för risk?

Answer 22

(1) Marknaden för risk gör det möjligt för ekonomin att eliminera risken som kan diversifieras
(2) Effektiv riskallokering

Question 23

Privat information (begrepp m.m.)

Answer 23

(1) Information som vissa människor har och vissa inte
(2) Kan leda till marknadsmisslyckande p.g.a. ineffektiv allokering
(3) Privat information och assymetrisk information är synonymer

Question 24

Problem som privat information ger upphov till

Answer 24

(1) Adverse selection

(2) Moral hazard

Question 25

När inträffar adverse selection (snedvridet urval)?

Answer 25

(1) När en individ har bättre info än andra (om t.ex. risker)
(2) Privat information leder till misstänkta köpare eftersom säljaren har incitament att ljuga
(3) Economics of lemons (hur vet jag om den här begagnade bilen funkar eller inte?)

Question 26

Hur kan man undvika/reducera adverse selection?

Answer 26

(1) Screening (använd observerbar information om individerna för att lista ut deras privata info. T.ex. medicinsk historia, skadestatistik för olika grupper m.m.)
(2) Signalering (visa vilken “typ” man är. T.ex. erbjuda garantier)

Question 27

Långsiktigt rykte

Answer 27

Ett långsiktigt rykte möjliggör för säljaren att försäkra andra om att säljaren inte döljer negativ privat information

Question 28

Moral hazard (begrepp)

Answer 28

(1) När en individ vet mer om sina egna handlingar än andra (t.ex. när dessa inte kan observeras)
(2) Moral Hazard ger snedvridna incitament för varsamhet eller ansträngning (t.ex. för liten ansträngning att undvika skada om man är försäkrad)

Question 29

Hur kan man motverka moral hazard?

Answer 29

(1) Genom att införa självrisk (en summa som försäkringstagaren måste betala innan denne ersätts för skadeståndet)
(2) Endast ersättning för förluster över ett visst belopp
(3) Sätta ersättningsnivån så den understiger 100%